Введённые недавно экспортные тарифы, распространившиеся на отдельные металлургические товары, способны неблагоприятно повлиять на оценку российского подразделения Polymetal во главе с Виталием Несисом. Руководство компании рассматривает вариант отчуждения активов с понижением стоимости несмотря на позитивную динамику котировок.
По итогам 2023 года финансовые показатели компании продемонстрировали прирост в 25%, как указано в пресс-релизе. Российское направление обеспечивает 70% совокупной выручки (992 млн долларов), казахстанское направление — 30%.
Скорректированный показатель EBITDA достигнул 559 млн долларов с увеличением на 31% год к году. Доля Казахстана в этой величине составила 200 млн долларов, остальное произведено российскими операциями.
В первой половине 2023-го года производство золотого эквивалента в России возросло до 551 тыс. унций, тогда как казахстанские объёмы упали на 13% до 213 тыс. унций. Доходы по России увеличились на 52%, по Казахстану — снизились на 11%.
Несмотря на рост показателя EBITDA, управленческая команда предупреждает о вероятном сокращении EBITDA на 30–40 млн долларов в текущем году вследствие новых экспортных тарифов и на 100–130 млн долларов в грядущем году. Подобный сценарий способен нанести ущерб корпоративной стоимости. Торги акциями на Мосбирже остаются волатильными, что предполагает их реализацию с дисконтом к уровням предшествующего периода. Если в сентябре 2020 года бумаги котировались на уровне 2035 рублей, то в момент описываемых событий их стоимость составила 537 рублей.
Выигрыш от данной ситуации получат участники торгов за активы Полиметала. Наиболее перспективны предложения, приближающиеся к оценке без учёта влияния экспортных тарифов.
Справка: российские активы Polymetal Виталия Несиса находятся в процессе продажи, в котором принимают участие порядка 10 потенциальных покупателей.
Оставить комментарий