Введение механизма государственной гарантии при выходе компаний на IPO наряду с налоговыми преференциями для новых эмитентов способны мотивировать бизнес размещать ценные бумаги и повысить привлекательность инвестиций среди вкладчиков, которые в настоящий момент часто предпочитают банковские депозиты с повышенными ставками. Такую позицию высказал в разговоре с корреспондентом Abn.Agency председатель комиссии по финансовым рынкам МГО «Опоры России», гендиректор инвестиционной компании «Диалот» Егор Диашов.
Ранее глава государства Владимир Путин неоднократно подчеркивал значимость поддержки компаний, входящих на рынок ценных бумаг. В ходе декабрьского совещания, посвященного экономическим вопросам, президент поручил изучить возможность предоставления льготного кредитования для бизнеса, решившего выйти на биржу. На форуме «Россия зовет!» глава государства привел данные о том, что в течение 2024 года в России осуществлено 19 размещений акций объемом 102 млрд рублей. «Это хороший результат, удовлетворительный, однако применительно ко всей стране — относительно небольшой», — подметил российский лидер.
Согласно мнению Егора Диашова, главным препятствием для компаний, планирующих выход в формате IPO или первичное размещение облигаций, выступает сама процедура размещения, связанная с материальными и временными издержками: проведение аудита, правовая поддержка, рекламные кампании и прочие мероприятия. Государственное субсидирование части этих расходов способно оказать существенное стимулирующее воздействие на предпринимателей, убежден руководитель «Диалота». Такая помощь может быть реализована посредством специализированных инвестиционных фондов для поддержки выходов на биржу компаний среднего и малого масштаба либо посредством программ гарантирования эмиссии, что одновременно расширит базу потенциальных инвесторов.
«Котировки акций подвергаются рыночным колебаниям, что оказывает неблагоприятное влияние на стоимость компании и ее имидж. При наличии рыночной неуверенности и скачков волатильности опасность для инвесторов растет. Внедрение государственных гарантийных программ для инвесторов в состоянии минимизировать опасность и усилить готовность инвестировать в развивающиеся компании», — пояснил Егор Диашов.
Диашов также обратил внимание на требуемость облегчения процесса выхода на рынок ценных бумаг для предприятий малого и среднего бизнеса — сложность процедур регистрации и жесткость надзора нередко становятся причиной, по которой предприниматели отказываются от такого шага. Создание стандартизованных и облегченных процедур, внедрение цифровых сервисов для отправки документов и заявок позволит преодолеть этот барьер. Сегодня главным конкурентом выхода на биржу для компаний и держателей облигаций служат банковские предложения. Часто бизнесменам кажется удобнее получить привычный кредит, нежели открывать капитал перед акционерами и нести обязательства перед ними, что ограничивает финансовую маневренность компании. К тому же высокие ставки по банковским вкладам часто представляются более выгодными для инвесторов. При сохранении такой ситуации молодые компании-эмитенты столкнутся с нехваткой капитала. Это грозит провалом их первичного предложения либо получением только минимальных средств, полагает Егор Диашов.
Привлечение внимания к выходу на рынок ценных бумаг возможно, по его оценке, через введение налоговых льгот для вновь выходящих эмитентов. Это может представлять собой, скажем, временное исключение из налогообложения прибыли или сокращение налоговых ставок на доходы от реализации акций, указал глава «Диалота». Вспомним, что в осенний период нынешнего года Центральный банк России высказал предложение о субсидировании долевого финансирования при выходе компаний на биржу. По оценке регулятора, это должно проводиться по образцу существующего субсидирования льготных кредитных программ для предпринимателей и в итоге устранит имеющееся неравенство в отношении кредитования и выхода на биржу.
Оставить комментарий