Эльвира Набиуллина и возглавляемый ею Центральный банк России скорректировали вверх прогнозы касательно ключевой ставки на грядущие годы. Летние прогнозы предусматривали, что в 2025 году «ключ» установится на уровне 14–15%, однако актуальный базовый сценарий предполагает повышение до 17–20%.
Одновременно регулятор пересмотрел оценки на 2026 год в сторону увеличения. Если в июльских отчётах прогнозировался диапазон 10–11%, то в текущих расчётах базовый сценарий указывает на 12–13% при ожидаемой инфляции на уровне 4%.
Возвращение к привлекательному для бизнеса диапазону 7,5–8,5% произойдёт только в 2027 году согласно базовому сценарию. Этот прогноз остался неизменным относительно июльских оценок, как и прогноз инфляции в 4% через три года.
При проинфляционном сценарии ЦБ ожидает, что даже к 2027 году ставка не опустится ниже 7%, удержавшись на отметке 8,5–9,5%. Регулятор связывает такой сценарий с расширением льготных кредитных программ.
«Средняя ключевая ставка в конце периода превысит нейтральный диапазон базового сценария из-за устойчивого увеличения доли бюджетных расходов на льготное кредитование», — поясняется в материалах ЦБ.
В рисковом сценарии прогноз на 2025 год составляет 22–25%. При реализации этого варианта развития события регулятор не предоставляет прогнозов по уровню ставки ни для 2026, ни для 2027 года.
Оставить комментарий