Тенденции инфляционных процессов могут привести к неизменности ключевой ставки на февральском заседании Центрального банка России. При этом решение регулятора зависит от целого набора макроэкономических показателей. Такую оценку дал Александр Присяжнюк, возглавляющий инвестиционный департамент УК «РСХБ Управление Активами».
По информации, которую специалисты компании передали редакции Abn.Agency, в экономике фиксируется значительное замедление кредитной активности. Вместе с тем эксперты не ожидают серьезного падения деловой активности. При таких условиях инфляция в конце декабря могла превысить 1,6% в месячном выражении, или 9,7% в годовом.
«Необходимо учитывать бюджетный фактор в декабре, когда государство осуществляло триллионные расходы из федерального бюджета — это способно усилить инфляционное давление», — отметил Присяжнюк.
По оценке специалистов РСХБ, если январская инфляция окажется на уровне 0,7-0,8% м/м, это будет положительным сигналом и позволит Центробанку смягчить тон риторики, избежав повышения ставки в феврале. Если же месячная инфляция превысит 1%, регулятору придется занять более жесткую позицию. Ключевым параметром, определяющим возможность повышения ставки, станет поведение устойчивых компонентов инфляции.
Специалисты УК «РСХБ Управление Активами» указывают на альтернативные инструменты, которыми располагает ЦБ для борьбы с инфляцией. К ним относятся макропруденциальные меры: повышение резервных требований по кредитам, установление потолков долговой нагрузки для клиентов банков.
«Применение таких инструментов к новым кредитам должно ускорить «отвлечение» ресурсов и сократить объемы кредитования. В результате замедляется потребительский спрос и инфляционные процессы», — пояснил Присяжнюк.
По мнению аналитиков компании, снижение ставки станет возможным лишь при условии устойчивого падения инфляции к уровню 4-5% в годовом исчислении на протяжении нескольких месяцев подряд.
Оставить комментарий