Андрей Лаптев, управляющий партнер фонда Equity Vision Partners, выявил любопытный феномен, связанный с размещениями акций на бирже в 2024 году. Организации, которые до входа на публичный рынок наращивали объемы на 30-40% ежегодно, после получения капитала через IPO начинают демонстрировать значительное снижение темпов роста. Хотя макроэкономический фон также играет свою роль в этом процессе.
«Это действительно весьма необычное явление, возможно даже не столько экономического, сколько психологического характера. Постоянно встречаешься с ситуацией, когда фирма десятилетиями увеличивалась на 30-40% в год, совершила IPO, привлекла средства, а затем начала расти лишь на 10-15%», — поделился наблюдениями Лаптев.
Аналогичная закономерность прослеживается и на рынке облигаций. Здесь заемщики, которые длительное время безупречно соблюдали свои обязательства перед кредиторами, после размещения бумаг нередко допускают платежи по умолчанию спустя всего полгода.
«По моему убеждению, это, безусловно, макроэкономический фактор. Однако я полагаю, что присутствуют и психологические компоненты. Вероятно, люди начинают ощущать себя триумфаторами и теряют осторожность. Может быть, это проявление эффекта выжившего. Но это определенно масштабная и серьезная проблематика», — заметил Лаптев на Российском конгрессе Private Equity и Форуме венчурных инвесторов.
Лаптев также раскрыл, что Equity Vision Partners принимала участие практически во всех размещениях акций в 2024 году. На текущий момент он охарактеризовал эти инвестиции как «наиболее убыточные позиции в портфеле».
Оставить комментарий