Основатель инвестиционной компании Sky Bond Константин Балабушко предположил перед редакцией Abn.Agency, что к финалу года ключевая ставка может составить 16% годовых, если не возникнут непредвиденные обстоятельства.
По оценке специалиста, в хозяйстве сложились условия для снижения ставки Центрального банка на один пункт уже на грядущем совещании совета директоров ЦБ.
«Мы полагаем, что очередное сокращение на 1 п.п. 25 июля будет основным сценарием развития. Впоследствии до завершения года пройдут еще три совещания, где такой шаг может быть повторен. Следовательно, прогнозируем уровень ставки в 16% на конец периода. Оговорка о стабильности внешних условий здесь необходима», — пояснил Балабушко.
Среди причин для уменьшения «ключа» аналитик выделил избыток денежных средств в системе, возникший вследствие размещения населением депозитов в банках.
«На протяжении двух лет совокупный объем сбережений юридических и физических лиц в кредитных учреждениях возрос на 37 трлн руб. Это образует избыток ликвидности, который удерживается через повышенные ставки и препятствует ускорению инфляции со стороны потребительского спроса», — отметил специалист.
Балабушко считает оправданным жесткий курс ключевой ставки, проводимый с 2024 года, поскольку регулятор не располагает инструментами влияния на факторы инфляции, не связанные с денежной политикой.
«Как многократно подчеркивал Банк России, главные генераторы роста цен — это нехватка трудовых ресурсов, сокращение импортного предложения и расширение бюджетных вложений в оборонную сферу. Все они относятся к немонетарным явлениям. Банк России не может воздействовать на них через регулирование денежного объема. При ослаблении ставочной политики ситуация деградировала бы быстрее. Сосредоточиваясь на денежных каналах, регулятор минимизирует совокупный эффект монетарных и немонетарных причин инфляции», — пояснил создатель Sky Bond.
Вместе с тем снижение ставки обычно приводит к ослаблению рубля. Балабушко прогнозирует, что значительных колебаний валютного курса не произойдет, так как ставка останется выше отметки в 10%.
Оставить комментарий