Впервые за почти два года Центральный банк России снизил ключевую ставку — с 21% до 20% годовых. Хотя решение было предсказуемым, его практическое воздействие на экономику, по оценкам специалистов, окажется скорее психологическим, нежели ощутимым в короткий срок.
Финансовый директор Роман Прозоровский указывает на ограниченность немедленного влияния такого шага:
«Большинство компаний уже привлекли кредиты на условиях начала года — от 23 до 27% годовых. Сокращение на один процент при займе в 50 млн рублей высвобождает примерно 41 тысячу рублей ежемесячно. Для фирмы с годовым оборотом 0,5–1 млрд это практически незаметно. Хозяйственных перемен не произойдёт. Однако это важный сигнал с психологической точки зрения: ЦБ переходит к ослаблению денежно-кредитной политики», — указал Прозоровский.
Исмаил Исмаилов, экономист и юрист, кандидат юридических наук, доцент Финансового университета при Правительстве РФ, согласен с тем, что действие ЦБ ожидаемо:
«Заимствования упали до критических отметок, а ценовой рост, несмотря на превышение плановых показателей, замедляется. Это создало нагрузку на органы регулирования, в том числе под давлением жалоб от предпринимателей о дороговизне кредитов. Экономический прирост также ослабел», — поясняет Исмаилов.
Однако существенных сдвигов ожидать не следует. По мнению Исмаилова, воздействие от корректировки ключевой ставки проявляется обычно с отставанием в несколько месяцев. Финансовые учреждения уже начали отвечать — в частности, снижением ставок на сберегательные инструменты. При этом позиция органов регулирования остаётся сдержанной: прогнозы по инфляции остаются повышенными, а рост цен неоднороден в разных секторах.
Благоприятный эффект решения ЦБ ощутят прежде всего отрасли, чувствительные к кредитованию. Прежде всего это строительство — там доля сделок с ипотекой варьируется от 55 до 65%.
«Уменьшение процентной ставки — позитивный сигнал для сегмента ипотечного кредитования, который упал на 44% с начала 2025 года. Однако это, по сути, только первый шаг. Настоящий прорыв возможен только при движении к 18–19% и расширении предложения субсидированной ипотеки», — отметил Исмаилов.
Аналогичные процессы происходят и на автомобильном рынке, где авто-кредитование занимает значительный удельный вес. Вместе с тем, отрасли, не зависящие в большой степени от заимствований — такие как интернет-торговля — испытают косвенное влияние, главным образом через сокращение затрат участников рынка.
«В сфере электронной коммерции, где активно применяются инновационные способы платежей, включая отсроченные платежи, эффект на маркетплейсы будет ограниченным. Однако торговцы, в особенности те, кто использует заёмные средства, получат определённое облегчение», — говорит Исмаилов.
Отдельно Исмаилов подчёркивает значимость для горнодобывающих и производственных отраслей, ориентированных на вывоз. Согласно его оценке, укреплённый рубль и ограничения на экспортные операции остаются препятствием для развития этого направления, а ослабление процентной ставки может способствовать девальвации рубля, повышая конкурентоспособность поставщиков на мировых рынках.
Ранее специалист из «РосДорБанка» охарактеризовал снижение ключевой ставки как небольшое облегчение для предпринимательского сообщества.